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8月新增贷款7110亿人民币超出市场预期

2019年05月17日 栏目:健康

8月新增贷款7110亿人民币,超出市场预期8月新增贷款7110亿人民币,超出市场预期新增贷款需求主要来自于住房和基础设施行业。据中国

8月新增贷款7110亿人民币,超出市场预期

8月新增贷款7110亿人民币,超出市场预期

新增贷款需求主要来自于住房和基础设施行业。据中国人民银行数据,8月我国新增人民币贷款7,112亿元,略高于上月的6,999亿元和去年同期的7,039亿元。房地产市场,尤其是一、二线城市的房地产市场的繁荣支撑了居民贷款需求持续走强。8月,居民新增贷款达到3,390亿元,其中中长期贷款从7月的1,950亿元略降至1,910亿元,但是明显高于去年同期的1,660亿元。居民贷款在银行贷款中的占比提高反映出近年来房地产市场持续繁荣,以及企业部门用资本市场直接融资取代贷款融资的趋势。期内,非金融企业及其他部门贷款为3,730亿元,低于上月的3,920亿人民币。中长期贷款也从7月的2,430亿元降至2,310亿元。但是,中长期贷款依然占非金融企业贷款总额的62.0%,比例明显高于上半年的45.3%和去年全年的27.2%。这表明去年4季度以来基础设施投资的资金需求上升。展望未来,受到季节性因素的影响,新增人民币贷款将逐步减少,我们维持13年全年新增贷款8..8万亿元的预测。

银行承兑票据、信托贷款和证券融资的社会融资总额反弹。6、7月分别同比大幅下滑41.6%和23.1%之后,8月社会融资总额同比增长25.9%,达到1.57万亿元。增长主要来自于信托贷款、银行承兑票据、企业债和股权融资大幅增长。我们注意到8月银行承兑票据达到3,045亿元,而上月为-1,783亿元。期内,信托贷款的融资总额从7月的1,927亿元增长至2,938亿元,这是因为银行表外融资借道证券公司和基金公司定向资产管理计划仍在快速扩张。企业债和股票融资也从上月的461亿元和128亿元上升至1,227亿元和1,352亿元。但是,银行间流动性趋紧及对地方政府债务监管更加严格仍将对社会融资活动产生压力。我们维持全年社会融资增长8%-10%的预测不变。

存款增长略有反弹。8月人民币存款总额同比增长14.9%,增速略高于上月的14.6%,新增人民币存款为8,050亿元,比上年同期多增3,010亿元。新增企业存款从-5,930亿元反弹至3,440亿元,明显高于去年同期的1,940亿元。新增储蓄存款从去年的1,030亿元降至860亿元,财政存款从410亿元增长至1,400亿元。商业银行放慢了同业资产扩张的步伐,在流动性偏紧环境下减少了向非银行金融机构的同业信用创造,导致近三个月同业存款大幅下降,这将对存款总额和货币供应增长产生负面影响。

流动性相对偏紧、货币政策稳健,未来货币供应增长或将放缓。受存款略有反弹的支撑,8月M1和M2增速从7月的9.7%和14.5%提高至9.9%和14.7%。随着货币政策逐步转向“稳健”,及美国量化宽松政策可能导致资本流出,预计今年4季度流动性仍将相对偏紧。今年M2增速预计将逐步放缓,13年末同比增速预计在.5%左右。相对偏紧的流动性实际上表明决策者们希望采取更加稳健的货币政策。未来居民消费价格指数预计将逐步上升,未来几个月中长期利率很难提高。资金成本相对较高将继续限制私人行业的融资需求,而地方政府融资平台和房地产开发商的融资需求依然较大。未来地方政府债务监管将加强,但影子银行的扩张将放缓,社会融资总额将下降。

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